“稳定币第一股”暴涨约五倍，机构却在做空，他们看到了什么？

财联社6月30日讯（编辑 赵昊）稳定币的热潮正在席卷全球市场，推动与该新兴技术相关企业的股价(gǔjià)暴涨，但部分(bùfèn)投资者对此(duìcǐ)愈发警惕。

本月(běnyuè)早些时候，“稳定币第一股(dìyīgǔ)”Circle Internet Group, Inc.（股票代码：CRCL）以每股31美元(měiyuán)的发行价上市，上周一度升至每股298.99美元。

Circle股价(gǔjià)日线图

Circle成立于2013年，核心产品为USDC，与美元1:1锚定(máodìng)，市场份额(shìchǎngfèné)仅次于Tether发行(fāxíng)的USDT。截至上周五收盘，Circle报180.43美元，较其发行价累涨近五倍。

尽管Circle股价暴涨，但市场对其(qí)的空头押注仍在(zài)不断增加。而在韩国，稳定币概念股Kakaopay Corp.（股票代码：377300）在涨至三倍后遭遇猛烈(měngliè)抛售。

随着多国推进稳定币合法化，这类资产正在获得政策支持。与此同时，特朗普的公开背书也(yě)助推了这波行情(hángqíng)，尽管监管界和金融界仍持保留态度(tàidù)。

机构投资者谨慎的(de)交易行为与散户的狂热形成(xíngchéng)鲜明对比。韩国Eugene Asset Management首席投资官(guān)SeokKeun Ha表示，

这让我想起了(le)2020年和2021年散户不(bù)加选择地买入元宇宙概念股的情景。本质上，这是在押注政府政策，更多是情绪驱动而非(fēi)基本面因素。

本月早些时候，美国国会参议院通过了《指导与建立美国稳定币(bì)国家创新法案》（简称《天才法案》），该法案将为锚定美元的稳定币制定(zhìdìng)监管(jiānguǎn)框架，目前尚在等待通关众议院。

韩国方面，新任总统李在明在竞选时曾承诺，为稳定币发行(fāxíng)开绿灯。本月稍早，李在明所在的执政党民主党提出了《数字资产(zīchǎn)基本法(jīběnfǎ)》，旨在提高透明度，鼓励加密货币行业的竞争。

如今，Circle的总市值已经突破400亿美元，超过标普(biāopǔ)500指数中一半(yíbàn)以上的公司。其迅猛的涨势，吸引了众多做空者，根据标普全球肺人数据，其空头仓位占(zhàn)其流通股的比例已突破25%。

Kakaopay的表现也跑赢了富达(fùdá)MSCI信息技术ETF中的所有成分股，涨幅几乎是Robinhood的两倍。尽管散户(sànhù)大量买入，但境内外机构投资者整体(zhěngtǐ)上却是净卖出。

花旗分析师给予(jǐyǔ)Kakaopay“卖出”评级，称其估值“过高”。该行在报告中解释道，尽管稳定币有长期潜力，但机会仍(réng)处于初期阶段，时机与(yǔ)最终用户的接受度仍不明朗。

财联社先前报道提到(tídào)，韩国央行官员曾指出，引入稳定币可能(kěnéng)会对货币政策和交易结算系统产生重大影响，并指出需要(xūyào)一个安全网来防止金融市场混乱，并确保用户得到保护。

国际清算银行（BIS）报告指出，稳定币未能在单一性、弹性和完整性(wánzhěngxìng)测试中达到货币体系支柱的要求，其未来角色仍不明朗。报告还强调(qiángdiào)其存在严重(yánzhòng)局限性，可能只能充当辅助角色。